星空娱乐平台：芳源股份(688148)

  2026年上半年，公司紧抓市场机遇，深耕核心主业，依托回收料资源化生产模式，持续巩固核心技术壁垒，实现营业收入146,558.67万元，同比大幅度增长62.87%；综合毛利率达11.14%，较2025年末增长4.96个百分点，盈利能力逐步提升。分产品线来看：在国内动力电池持续修复、传统应用领域需求回暖及新兴场景加速放量的共同带动下，前驱体产品销售量同比增长近30%。高镍二元前驱体作为公司的优势产品，报告期内出货保持稳健态势。8系、9系等高镍、超高镍产品仍占据主要地位，但销售占比稍有回落，主要系6系商品市场需求持续旺盛，公司把握结构性机遇，加大6系产品的出货规模，优化产品矩阵，在实现用户多样化需求的同时，进一步拓宽市场覆盖。

  报告期内，碳酸锂市场行情报价整体震荡上行，行业景气度持续回升，公司碳酸锂产品产销两旺，出货量实现大幅攀升，为公司整体收入增长提供了有力支撑。为保障原料稳定供应，公司在加大回收原料采购力度的同时，持续扩充硫酸锂溶液采购，稳定核心原料供给，推动产能利用率同比实现显著提升。

  硫酸盐类产品出货量同比会降低，主要系公司依据产品盈利水平及原料分配优先级进行内部资源优化配置，在镍原料总供给相对来说比较稳定的情况下，优先保障前驱体产品的生产需求，导致硫酸镍外销量相应减少。此外，硫酸钴出货量同比基本持平，受益于金属钴价格较去年同期大幅上行，出售的收益同比实现了翻番；硫酸锰出货量同比亦实现超五成增长。

  高纯电子化学品方面，目前该类产品尚处于初期发展阶段，体量比较小，上半年出货量已达数吨级规模，产品覆盖高纯硫酸钴、高纯硫酸铜、高纯硼酸等品类。当前该业务重心仍集中于产品纯度的持续提升与工艺优化上，通过持续夯实产品技术根基，为后续业务拓展与规模化应用奠定基础。

  公司已实现从单一锂电前驱体材料向“锂电材料生产+废旧资源循环综合利用”双轮驱动的战略转型，精准对接国家发展循环经济、推动绿色低碳高水平发展的战略要求。报告期内，公司持续深化新一代回收料分离提纯技术的规模化应用，加快回收料供应商的导入节奏并扩大采购规模，确保再生原料的稳定供给，切实推动废旧资源从“城市矿山”向高品质锂电材料的高效转化。公司回收料来源广泛，涵盖三元电池粉、三元极片粉、回收粉、镍钴锰待萃料、再生黑粉原料等含金属镍、钴、锰、锂的再生物料。2026年上半年，公司回收料采购总量约2万吨，回收料采购规模占主原料采购金额的比重已提升至约80%。公司规模化应用回收原料，有效摊薄整体生产所带来的成本，带动主营业务毛利率较2025年末实现逐步提升。相较于传统原生矿产原料，回收料的金属计价折扣系数更优，采购成本优势显著，有利于持续强化公司核心盈利能力与市场竞争力。

  为持续深化资源循环利用的战略布局，公司同步推进多项产能升级与项目建设。报告期内，公司推动子公司芳源新能源技术改造接入回收料处理端口，并逐步投入运行；同时，公司已规划通过子公司芳源锂能建设电池废料回收利用相关的项目，旨在增强公司在废旧电池及废料领域的资源消化能力，目前该项目已进入前期筹建阶段，建成后将有力支撑公司在资源循环业务的规模化发展。此外，公司将同步推进清远芳源锂业的硫酸锂溶液技术改造项目，截至本报告披露日，该项目已取得能评批复并完成环评批复拟批准公示程序，后续公司将结合整体生产经营节奏及资金状况稳步推进项目落地实施。

  公司研发创新工作稳步推进，知识产权成果持续落地，报告期内累计新增授权发明专利3项、发明专利申请2项。新增授权发明专利覆盖锂离子电池材料、重金属检测等技术领域，重点围绕锂回收工艺优化、含锂溶液高效除杂、钴含量精准检测等关键技术，有助于提升金属回收率与检测精准度，降低生产及设备运维成本。新增受理专利聚焦纳米级羟基氧化钴和四氧化三钴高效制备、锂电正极材料前驱体合成两大技术方向，可有效改善锂电材料性能、优化生产流程、提升生产效率。

  公司在研项目有序推进，整体围绕产品开拓与工艺升级两方面开展。产品研制方面，公司聚焦高端锂电核心材料，开展高安全性、高能量密度钴酸锂电池正极材料研发，并针对人形机器人、低空飞行器、电动工具、小动力电池等多元场景，布局多规格高镍三元前驱体产品，同时推进高纯锂盐、硫化锂等高纯材料的研发，丰富产品矩阵，提升市场竞争力。工艺技术方面，公司持续推进除杂净化、废水净化处理、金属含量精准验证等技术攻关，旨在提升综合回收效率、降低生产所带来的成本、改善环保指标，为公司产品高端升级与规模化绿色生产提供坚实的技术保障。

  2025年9月，公司与某日本企业以及它子公司（目标公司）签订了合作协议，约定由公司通过技术输出的形式，以目标公司为项目实施主体，在日本生产前驱体产品。公司将向目标企业来提供技术和工艺，并按照项目实施阶段分批次向目标公司收取共计48亿日元的费用，具体内容详见公司于2025年9月26日发布的《关于签订技术出口合作协议的公告》（公告编号：2025-053）。

  截至报告期末，该项目已完成前期可研、该国政府补贴获批、合作协议签订、中国商务主管部门备案、设计合同签订、投资入股意向书签订等工作，目前项目处于详细设计、设备选型阶段，各项工作按合作计划有序推进。

  截至报告期末，公司已累计收取技术服务费18.16亿日元，后续款项将随项目进度陆续收取，将对公司经营业绩及现金流产生积极影响。公司将持续跟进项目进展，保持与合作方沟通协同，及时解决项目推进中的问题，全力保障项目顺利开展、按期落地。

  报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。

  中财网免费提供股票、基金、债券、外汇、理财等行情数据及别的资料，仅供用户获取信息。